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南京证券被上海和深圳证券交易所停牌三个月。
12月2日晚，南京证券在公告中确认已收到上海、深圳证券交易所的正式处置文件，暂停股票质押式回购交易(仅限新增初始交易)相关权限3个月。10月8日收到的事先通知文件未能撤销。
南京证券并不孤单，因为10月8日，财富证券也收到了同样的暂停股票业务三个月的处罚通知，但迄今为止，财富证券尚未宣布收到正式的处罚文件。
从8月份开始，证券监管系统对今年股票质量大幅提升的9家证券公司进行了现场核查；在半年度报告披露期间，本所查询了近10家上市券商的股票质量风险；在不久的将来，至少有八家证券公司收到了关于股票质押问题的警告信...今年以来，监管部门对“永远保持”中的库存质量风险给予了高度重视。
南京证券暂停股票质量3个月
根据公告，暂停南京证券业务的原因来自江苏省证监局9月12日的监管警告信。
江苏证监局指出，南京证券在开展股票质押式回购交易中，存在整合方准入尽职调查不足、融资资金管理不完善等问题，违反了《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》第六条第(一)款的规定。
根据江苏证监局的警示函，上海、深圳证券交易所对南京证券实施了为期三个月的纪律处分，暂停股票质押式回购交易(限于新的初始交易)的相关权限，即从2019年11月30日(含当日)至2020年2月29日(含当日)，不允许新的股票质押式回购交易初始交易。
南京证券表示，公司高度重视股票质押式回购业务的合规经营和风险管理，严格按照监管要求积极整改存在的问题。公司将以此为戒，加强风险管控，促进业务平稳健康发展。公司目前运营正常，请注意投资风险。
上半年，股票收入同比增长36.42%
根据中国证券业协会2019年上半年的业务数据，2019年上半年92家证券公司股权质押利息收入为189.59亿元，同比下降21.52%。然而，在这种背景下，上半年仍有14家证券公司的股票利息收入增长超过30%，其中包括南京证券。
南京证券在2019年中期报告中表示，今年上半年公司稳步推进信贷业务。报告期末，公司股票质押式回购业务余额26亿元，同比增长5.15%，实现利息收入8800万元，同比增长36.42%。
还强调在股票质押式回购和合同式回购交易中，公司加强了之前的尽职调查，并提交了全面的项目可行性分析报告和尽职调查报告；制定规范的业务交易协议，明确交易双方的权利义务和违约处理措施；建立对单个客户和单笔证券交易规模的控制，审慎评估和动态管理客户信用和抵押品，实施市值计价和抵押品添加机制，有效规避业务信用风险。
计划投资25亿元发展资本中介业务
值得一提的是，就在不久前的8月3日，已经上市一年多的南京证券宣布了一项增收60亿元的计划。其中，拟利用不超过25亿元的资金开展融资融券、股票质押式回购等信用交易业务，扩大资本中介业务规模。
“融资融券、股票质押式回购交易等信贷业务的稳定发展是公司利润的增长点。但是，与其他大中型券商相比，公司的业务规模较小，业务收入占比不高，需要进一步提升。规模和转换率。”据南京证券透露，公司将继续加大对资本中介业务的投入。在巩固现有渠道业务的基础上，公司将融资融券等贷款业务作为收入增长的驱动力，互联网金融作为转型的助推器，进一步提升服务实体经济的能力。
这两个经纪人“同病相怜”
如前所述，南京证券早在10月8日就收到了上海和深圳证券交易所的提前处置通知。当时，南京证券在公告中强调:“公司高度重视股票质押式回购业务的合规经营和风险管理，自业务开展以来未发生任何风险事项。”
与此同时，财富证券也收到了类似南京证券的事先处罚通知。
根据公告，湖南证监局发现，财富证券在股票质押业务期间，未能跟踪并购方的经营、财务、对外担保和诉讼情况，因此采取了向财富证券发出警示函的监管措施。
基于此，上海和深圳证券交易所决定暂停财富证券的股票质押式回购交易权限三个月。财富证券表示，公司对交易所采取的纪律处分没有异议，并已责令相关部门进行自查整改，加强贷后管理，进一步提高合规和风险控制水平。但到目前为止，财富证券还没有宣布收到官方的纪律文件。
据《国家商报》报道，除了南京证券和财富证券外，上海证券交易所最近还对万联证券、英达证券和中国邮政证券做出了纪律处分决定，其中万联证券被暂停3个月的股票质押式回购交易(限于新增初始交易)相关权利，英达证券和中国邮政证券被暂停6个月。
监管过重股票质量风险管理与控制
根据中国证券监督管理委员会网站的不完全统计，在过去5个月中，至少有8家券商因违反股票质押业务规则而受到监管罚款，包括中国邮政证券、万联证券、英达证券、财富证券、深港证券、南京证券、郭盛证券和华宝证券。
8月19日，万联证券在股票质押式回购交易中，对整合方的尽职调查存在较大缺陷，广东证监局决定发出警示函。
8月20日，中国邮政证券因股权质押回购业务、资产管理和债券交易业务内部控制不完善等问题，被陕西证监局责令整改。
8月28日，英达证券因2018年3月以来的股票质押式回购业务存在尽职调查不到位、对并购方和标的证券管理不严格、履行存续期管理职责痕迹不足等问题，收到了深圳证监局的监管警示函。
9月20日，由于部分股票质押业务项目融资目的管理不严，上海证监局采取了出具警示函的监管措施。
9月23日，由于客户办理股票质押业务后，单只股票整体质押率超过风险限额，郭盛证券收到江西省证监局的监管警示函，被指未严格执行公司内部制度，在开展股票质押业务时未落实合规操作要求。
具体而言，目前证券公司违反证券质押业务的原因可分为三个方面:(1)整合方准入尽职调查不足；一些项目的融资使用管理不严格；公司内部制度未严格执行，合规管理要求未落实。例如，南京证券因前两个原因被罚款，而财富证券主要涉及第二个原因。
在不久前的半年度报告披露期内，沪深交易所先后向首创、东北证券、深湾宏源、东方证券、西方证券、东吴证券、兴业证券、华西证券等上市证券公司发出询价信，对股票质押风险及相关资产减值准备给予了特别关注。
今年8月底，证监会机构部也下发了监管通知，总结了今年质押股票规模大幅增长的9家券商存在的问题。通知指出，个别公司业务定位不清，盲目追求利益；风险意识不强，风险控制措施不足；审计控制不严格，质押率设定不严格；尽职调查不完整，甚至缺乏尽职调查；贷后风险管理只是一种形式。
当时通知强调，下一步证券监管体系将继续加强对证券公司股票质押业务的监管和现场检查，如发现展览业违规、风险管理不到位、内部控制缺失等问题，将严格依法处理。在接下来的一个月里，南京证券和财富证券相继收到中国证监会的警告信。
